11月16日-17日，2023中國高端儀器與測試測控創(chuàng)新發(fā)展論壇在無錫隆重舉辦。

本次大會以“創(chuàng)新聯(lián)合、自立自強”為主題，廣泛邀請儀器領(lǐng)域中央企業(yè)、高水平大學(xué)、科研院所、民營企業(yè)及金融機構(gòu)等力量，共同研討深化儀器產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動、產(chǎn)業(yè)協(xié)同，探索各類創(chuàng)新要素融會貫通的新業(yè)態(tài)；拓展國家重大戰(zhàn)略需求場景、經(jīng)濟主戰(zhàn)場的廣闊發(fā)展空間，夯實共性基礎(chǔ)、集聚“四鏈”資源、強化儀器戰(zhàn)略科技力量的新路線。

16日下午，沙利文分析師文上受邀出席高端儀器產(chǎn)業(yè)投資研討會，并以“自主可控需求強烈，中高端電子測量儀器國產(chǎn)化替代機遇來臨”為主題發(fā)表演講。

文上表示，在過去十年里，中國電子測量儀器市場中頭部企業(yè)基本呈現(xiàn)2位數(shù)增長，增長幅度在10%-13%之間，2022年市場大幅度上漲，但是在2023年滑坡，下跌幅度在15%-20%之間。2022年市場增長原因是貿(mào)易摩擦帶來的影響，下游需求市場囤積儀器設(shè)備以備不時之需；但2023年受到宏觀環(huán)境影響，客戶的研發(fā)進展與節(jié)奏被打亂，上下游均受到一定程度的影響，預(yù)計2023-2024年為行業(yè)波谷期。

從投融資情況來看，中國儀表儀器行業(yè)投融資每年30-50起之間。由于2021年為“十四五”開局年，中高端國產(chǎn)替代政策積極落實，儀表儀器相關(guān)投融資熱度較高。目前儀表儀器行業(yè)通融資處于早期階段，A輪和天使輪居多，融資企業(yè)主要分布在廣東省和江蘇省。細分到電子測量儀器投融資方面，2022年受到行業(yè)影響熱度小幅度上漲，目前熱度不高，但同時也是抄底的好時機。

她指出，目前中國電子測量儀器市場規(guī)模2018-2022年復(fù)合增長率為7.2%，其中示波器細分市場增速最快，CAGR為10%。受到貿(mào)易摩擦影響，中國電子測量儀器市場規(guī)模在2022年大幅度增長，但預(yù)計2023年受到環(huán)境影響有所滑坡，2023-2024年為行業(yè)波谷期，2025年開始行業(yè)穩(wěn)步增長。

她進一步表示，細分到電子測量儀器低中高端市場，中高端產(chǎn)品價格呈逐年上升趨勢，盡管需求量較小，但是價格較高，因此市場規(guī)模占比較大。以示波器為例，2022年中國高端示波器市場規(guī)模占比達到52.6%，預(yù)計高端市場規(guī)模持續(xù)擴大，到2027年占比擴大到59.4%，高端市場有利可圖。

近年來，全球電子測量儀器市場規(guī)模穩(wěn)定上升，與中國趨勢相似，2022年市場增長后，2023-2024年為波谷期。全球市場2018-2022年復(fù)合增長率為3.6%，相比較中國市場增速較緩，中國在全球電子測量儀器市場中占比逐漸擴大，2022年占比達到36.9%，預(yù)計2027年增長到37.2%。

文上介紹道，電子儀器測量行業(yè)上游是原材料，主要是由IC芯片、電子元器件、PCB、顯示屏、組包裝材料等構(gòu)成，其中根據(jù)國產(chǎn)頭部企業(yè)原材料為例，IC芯片材料占比超過50%，其中芯片進口占比在45%-55%之間；IC芯片中最關(guān)鍵的芯片為ADC芯片，目前ADC芯片的國產(chǎn)自給率較低，2022年數(shù)據(jù)為13-14%。此外，高端芯片受到貿(mào)易摩擦的影響，出現(xiàn)一定程度的卡脖子現(xiàn)象。下游主要分為低中高端需求市場，其中高端市場以通信、航空航天國防等居多，高端需求客戶的品牌忠誠度高，對于價格不敏感，更加關(guān)注產(chǎn)品的性能和指標；中端需求客戶對于產(chǎn)品有一定的技術(shù)門檻要求，也依賴于品牌口碑，低端需求客戶主要為日常使用儀器，應(yīng)用分散，沒有較高技術(shù)壁壘，價格低廉。

從整體中國市場的競爭格局來看，市場份額前五家均為國際企業(yè)，CR5為43%，分別是是德科技、羅德與施瓦茨、泰克、力科和安立。本土企業(yè)市場份額較低，CR5不足2%。從細分市場來看，高端市場主要為國際企業(yè)，本土企業(yè)無市場份額。高端市場全球出貨量不足1000臺，是德科技處于龍頭地位，占比超過20%。中端市場這方面仍以國際企業(yè)為主，本土頭部企業(yè)擠占較少份額，主要包括普源精電和鼎陽科技；低端市場主要是以本土企業(yè)為主，在價格方面競爭優(yōu)勢較大，以鼎陽科技和是德科技為例，鼎陽科技年出貨量在4萬臺左右，是德科技在0.6-1萬臺左右。

最后，文上指出，國產(chǎn)的高端路線主要是從兩方面出發(fā)，一方面是硬件，一方面是軟件。硬件最核心是芯片，頭部國際企業(yè)芯片布局均為自主可控，尤其是是德科技磷化銦芯片是全球獨有高端芯片技術(shù)。從普源精電搭載自研芯片為例，在2022年搭載自研芯片后，芯片成本下降41.4%，毛利率上漲19%，示波器均價上漲26%，搭載芯片類的產(chǎn)品收入上漲94.5%。因此，本土企業(yè)走進高端之路需要提高硬件與帶寬，并且相應(yīng)配套探頭也需提升。此外，軟件對于高端產(chǎn)品也同樣重要，單一測量難以滿足高端用戶測試的要求，高端市場需要軟件來提高開發(fā)周期和效率，增強技術(shù)的復(fù)用性。除此之外，硬件產(chǎn)品需要軟件化，硬件只負責(zé)信號采集和信號存儲，而軟件用來信號分析和結(jié)果顯示，加速測試系統(tǒng)的構(gòu)建，解決硬件條件限制帶來的問題。